donde compro las pastillas brand advair diskus pletal generico comprar en sevilla comprar skelaxin en cuernavaca protonix sin receta medica en chile comprar quibron-t en reino unido donde puedo comprar panmycin compra de avana en monterrey astelin donde comprar en usa donde puedo comprar dilantin en trujillo como comprar trandate por internet en argentina donde puedo comprar lasuna en tunja comprar hyzaar para jovenes comprar carafate en jaen compra de top avana online en argentina donde puedo comprar pastillas minocycline en monterrey comprar viagra jelly en talavera dela reina dostinex lo venden sin receta en mexico como comprar nicotinell sin receta mexico venden peni large sin receta comprar kamagra polo generica en farmacias en donde puedo comprar zyban bogota donde puedo comprar zyban plus comprar lozol en talavera dela reina venta levothroid sin receta chile necesito comprar lozol en quito donde comprar fertomid costa rica comprar roxithromycin en quilmes sinemet administrativos de orden nacional donde se compra ginette-35 mexico donde comprar hoodia original donde comprar viagra lithium donde comprar tofranil panama como comprar clomid en temuco como comprar cytotec en zaragoza donde comprar las lotrisone donde comprar trimox en colima donde puedo comprar artane en oaxaca cardura publicos de panama compra donde puedo comprar la pastilla dutas en peru comprar tenormin en mendoza como y donde comprar toradol quiero comprar la pastilla lariam donde puedo comprar lasuna generico contrareembolso comprar medrol en puebla donde puedo comprar pastillas brand viagra en argentina comprar atarax en mexico sin receta donde puedo comprar propecia en cali donde puedo comprar evecare farmacias quiero comprar las pastillas kamagra soft donde puedo comprar unas pastillas zoloft comprar robaxin temuco donde puedo comprar eldepryl ecuador comprar fosamax en españa barata donde puedo comprar pastillas chloramphenicol en medellin donde comprar glucotrol xl forocoches lynoral bogota donde comprar comprar precose con receta medica comprar actonel en chiclayo comprar nolvadex en sevilla sin receta como comprar abilify sin receta en uruguay anacin sin receta argentina donde puedo comprar kamagra chewable panama comprar sildalis en españa foro foro donde comprar sominex en españa accutane de orden publico cuanto cuesta el sinequan y donde lo comprar donde comprar el shampoo kamagra en mexico necesito recipe para comprar zanaflex donde comprar misoprostol tinidazole en mexico donde comprar emsam generico en sevilla comprar pastillas lexapro mexico comprar norvasc por telefono en españa orden de los ralista civicos comprar silagra farmacia sin receta donde comprar tretinoin nicaragua donde puedo comprar prednisone en peru donde comprar ranitidine en hermosillo como comprar nolvadex en puerto montt xenical zestril donde comprar comprar kamagra oral jelly mar del plata comprar lamisil en santa cruz de tenerife como se compra celexa se necesita receta medica para comprar la pastilla astelin donde puedo comprar las pastillas decadron en mexico compra de tenormin en sevilla donde puedo comprar calcium carbonate en medellin comprar alli generico foro compra segura de lamisil celebrex las venden sin receta medica comprar naltrexone online en españa contrareembolso donde puedo comprar protonix en piura peru comprar brand amoxil sin receta en cordoba donde comprar deltasone 5 mg en mexico necesito receta para comprar temovate roxithromycin de comercio por compra y venta comprar benadryl viña del mar donde puedo comprar lady era en maracay donde comprar biaxin en saltillo donde comprar plaquenil oral jelly donde compro trazodone en bogota se necesita receta medica para comprar diarex en mexico donde comprar prinivil en coatzacoalcos rosuvastatin comprar quito aleve sin receta valencia augmentin con receta o sin receta donde comprar pletal en el df comprar zoloft sin receta en farmacia comprar plendil por telefono en argentina comprar viagra jelly tienda comprar benfotiamine transferencia bancaria donde consigo aspirin sin receta medica donde comprar kamagra super generico en colombia necesito comprar pastillas cystone para comprar micronase necesito receta medica en mexico comprar robaxin en oviedo pastillas etodolac donde las compro comprar cymbalta en piura meclizine sin receta en madrid el tamoxifen lo venden sin receta en venezuela donde puedo comprar minocycline sin receta en mexico comprar levothroid en republica dominicana cuanto cuesta la benzac sin receta atorlip donde comprar en lima donde puedo comprar slim tea argentina donde comprar xenical nizagara comprar zyban en sevilla sin receta buspar de comercio de orden mercantil zofran comprar en venezuela las mejores paginas para comprar precose comprar viagra extra dosage sin receta en tenerife donde comprar pastillas lamictal en medellin zebeta tamoxifeno comprar comprar atorlip en farmacias españolas comprar phexin en mendoza comprar aleve en sitio seguro donde puedo comprar detrol 1 donde comprar misoprostol flexisyn en mexico como comprar medrol sin receta en andorra se puede comprar sominex en las farmacias donde puedo comprar la pastilla cleocin y cuanto cuesta compro endep en el salvador crestor pastillas sin receta medica donde puedo comprar la pastilla lynoral en caracas comprar triamcinolone seguro en españa bactroban se vende en farmacias sin receta comprar shallaki en farmacias finast mexico donde comprar florinef sin receta en andorra en que farmacia puedo comprar risperdal en guatemala comprar pastillas septilin ecuador comprar mircette en cucuta comprar minomycin de forma segura comprar artane en farmacias del ahorro como comprar tofranil sin receta en andorra comprar pastillas compazine peru lima como comprar hydrea sin receta medica grifulvin v donde comprar en mexico plavix pastillas sin receta medica donde puedo comprar la pastilla estrace en cali bupron sr sin receta en usa alternativas a la trental sin receta comprar luvox en alicante sin receta donde puedo comprar levitra professional sin receta donde comprar extra super viagra en ambato donde puedo comprar citalopram para abortar en donde puedo comprar kamagra super en mexico comprar danazol arica comprar zyban en españa con paypal alternativas a la amoxil sin receta ayurslim donde comprar peru donde comprar female cialis en uruguay donde comprar viramune en pereira riesgos de comprar triamterene por internet albenza administrativos de orden nacional comprar vytorin sin receta en sevilla se puede comprar motilium sin receta comprar unisom en españa barata es confiable comprar rogaine por internet comprar clozaril en farmacias de españa donde puedo comprar la pastilla arava en argentina comprar preservativos con finax las pastillas viagra soft donde las compro zebeta sin receta en usa atarax donde comprar en usa comprar pristiq generico contrareembolso en españa donde comprar las pastillas elavil en medellin en donde puedo comprar flomax sin receta se puede comprar vasodilan en españa sin receta aciclovir se venden sin receta donde comprar paxil en santa cruz como comprar zovirax en lima comprar mestinon en gran canaria donde comprar zyloprim en mexico comprar norvasc en jujuy como conseguir tricor sin receta argentina mycelex-g pastillas comprar vasotec viagra etc sin receta dónde donde comprar midamor en guatemala farmacias donde puedo comprar neurontin es legal comprar liv 52 sin receta se puede comprar doxycycline en españa sin receta donde comprar proventil generico en colombia lincocin barato en españa donde puedo comprar la pastilla lasuna en argentina necesito comprar methotrexate en lima comprar feldene a buen precio comprar cyklokapron en espana donde puedo comprar astelin de 5mg nexium sin receta barcelona comprar aricept en valencia donde puedo comprar doxycycline en lima donde comprar dipyridamole paraguay donde comprar lynoral online donde se puede comprar aciphex en bogota en que farmacia puedo comprar silvitra sin receta comprar malegra dxt sin receta en santander como comprar flexisyn en tenerife donde compro las pastillas micardis en medellin comprar zyban chile sin receta donde puedo comprar pastillas keppra en hermosillo comprar rosuvastatin neuquen comprar altace en la farmacia donde puedo comprar evecare en california como comprar reglan sin receta en sevilla donde puedo comprar terramycin en paraguay donde se puede comprar zestril en panama donde comprar uroxatral en bogota-colombia nociones de orden clases kamagra polo humanos reglas tecnicas y normas como comprar valtrex por internet en chile donde puedo comprar tinidazole y cuanto cuesta comprar chloroquine sin receta medica farmacia comprar azulfidine en farmacias de madrid donde comprar pastillas elimite en españa comprar citalopram guayaquil nizoral urgentes que no requieren orden del fiscal donde comprar pastillas fucidin en medellin donde comprar robaxin en chiclayo viagra donde comprar en chile donde comprar las pastillas ventolin en medellin donde comprar allopurinol pachuca se necesita receta medica para comprar la pastilla venlor donde comprar zithromax df sin receta comprar trazodone en barquisimeto donde puedo comprar arimidex en quito comprar vantin valencia sin receta venden el chloroquine sin receta medica donde comprar cardura gdl quiero comprar decadron en santa cruz donde se puede comprar eurax como conseguir bactroban sin receta medica donde comprar tetracycline en cusco comprar chloroquine generico con seguridad concepto de indocin y orden comprar peni large en tacna slim tea la venden sin receta atrovent urgentes que no requieren orden del fiscal forzest juridicos documentados opcion de compra donde comprar pastillas mycelex-g en mexico comprar cyklokapron en el df comprar astelin tienda donde comprar aciclovir en el salvador como comprar torsemide en el salvador como conseguir midamor sin receta medica donde comprar clindamycin en antofagasta comprar beconase aq en granada ocupo receta medica para comprar cholestoplex donde puedo comprar luvox en monterrey donde comprar cleocin en playa del carmen donde puedo comprar neurontin en santa cruz bolivia en lima donde puedo comprar diclofenac donde comprar arcoxia df sin receta donde puedo comprar triamterene en lima donde puedo comprar pastilla midamor necesito comprar phexin en costa rica pero ya compra de phenergan en cordoba comprar renagel andorra precio comprar isoptin caracas donde puedo comprar pastillas forzest sin receta donde compro lasix guatemala donde comprar atorlip generico contrareembolso adquirir trial erection packs 1 sin receta comprar diflucan por internet en argentina comprar dapoxetine en mano en barcelona donde comprar el shampoo hoodia comprar keftab femenina andorra donde comprar sinequan españa farmacias que vendan metformin sin receta quiero comprar tulsi sleep en santa cruz donde comprar aceon en pereira comprar dilantin hoy donde comprar alesse en lima sin receta como comprar cymbalta en una farmacia peru donde puedo comprar cleocin en puerto vallarta orden de precedencia de las autoridades en los plaquenil oficiales donde compro las pastillas floxin en colombia receta medica para comprar nizagara se requiere receta para comprar lithium donde comprar benadryl gdl donde puedo comprar azulfidine en acapulco donde puedo comprar las pastillas pamelor en venezuela digoxin donde comprar mexico compro trandate en el salvador como comprar xalatan sin receta en buenos aires donde comprar sumycin con garantia como comprar nicotinell en ecuador probalan en madrid sin receta comprar clomid en españa por telefono como comprar cafergot sin receta en argentina como comprar lady era barata comprar voltaren en riobamba orden de los lanoxin procesales donde comprar lasix en valencia venezuela venta de cialis professional en lima sin receta medica compra de pastillas slimex en costa rica se puede comprar sominex sin receta en chile comprar lincocin en españa barata donde puedo comprar pastilla glucotrol xl foro comprar adalat generico el brahmi lo venden sin receta medica compro aldactone en el salvador comprar vasodilan sin receta buenos aires donde comprar female cialis en lima 2015 donde comprar vasodilan en panama donde puedo comprar la female cialis en honduras donde comprar levlen en venezuela farmacias madrid phexin sin receta se puede comprar cholestoplex en españa sin receta comprar benemid jelly contra reembolso como comprar peni large en chile sin receta compra de serevent barata como conseguir venlor sin receta en madrid donde puedo comprar benfotiamine en bogota colombia comprar olanzapine sin receta buenos aires comprar minocycline en línea donde comprar coreg en costa rica comprar venlor en las palmas comprar dostinex por correo se ocupa receta para comprar innopran xl en mexico comprar nizagara para mujer quiero comprar dostinex lima comprar bystolic y cuanto cuesta méxico recetas para comprar malegra dxt orden de procedencia en erexin-v sociales donde puedo comprar las pastillas de metformin furosemide en españa donde comprar comprar sin tarjeta brand levitra tadalafil inderal se vende sin receta medica comprar fosamax valencia en mano quiero comprar liv 52 en madrid comprar innopran xl en mano en valencia como comprar prednisone en el peru como comprar pastillas de voveran comprar panmycin femenino en españa se necesita recipe para comprar cytoxan donde comprar vasotec pastillas donde puedo comprar pristiq en acapulco comprar medrol argentina sin receta necesito recipe para comprar motilium donde puedo conseguir nizagara sin receta medica comprar pastillas exelon en colombia comprar micronase barato contrareembolso donde puedo comprar pastillas sinequan lima donde puedo comprar la pastilla mestinon en caracas comprar himplasia en andorra+precios comprar terramycin a buen precio farmacia que venda slimex sin receta como se compra el benicar en chile donde comprar provera manizales paginas seguras para comprar aygestin donde comprar digoxin pachuca opcion de compra unisom juridicos documentados donde puedo comprar liv 52 en managua como conseguir luvox sin receta donde puedo comprar cabgolin en neiva bupropion juridicos documentados andalucia compra vivienda es legal comprar celebrex sin receta farmacias que vendan shatavari sin receta en lima peru se puede comprar trimox en farmacia sin receta donde puedo comprar lipotrexate en la paz bolivia comprar fluoxetine femenina donde puedo comprar shatavari en mexico donde puedo comprar lindeza yasmin donde puedo comprar tadacip en usa geriforte syrup donde comprar en lima orden juridico danazol administrativos comprar clozaril femenino chile foro comprar prograf generico cefadroxil te la venden sin receta compra segura de cialis super active donde se compra rumalaya gel en mexico compra differin contrareembolso españa sitios fiables para comprar sildalis comprar nexium en valladolid se puede comprar zithromax sin receta en argentina donde comprar diflucan colombia se puede comprar clozaril sin receta en españa prilosec donde comprar comprar-xenical-sin-receta.com donde puedo comprar digoxin generico en españa comprar cleocin en mendoza donde comprar artane en ambato periactin sin receta valencia donde comprar sildalis en lima 2015 comprar diovan en burgos comprar benadryl misoprostol en méxico donde comprar liv 52 en malaga donde comprar quibron-t generico en colombia donde se puede comprar flagyl er en bogota donde comprar la keflex donde compro aciphex guatemala comprar diarex en farmacias del ahorro donde compro biaxin en guadalajara comprar elavil contrareembolso argentina comprar levothroid en villahermosa como comprar elimite en chile sin receta kamagra chewable comprar quito pilex baratos sin receta comprar luvox en estambul comprar ranitidine entrega en mano barcelona comprar cefixime sin receta zaragoza venta de benicar en españa sin receta se requiere receta para comprar sinemet hace falta receta para comprar doxazosin en españa comprar olanzapine contrareembolso en argentina donde comprar arimidex peru donde puedo comprar premarin en honduras donde puedo comprar cytoxan en zacatecas donde puedo comprar pastillas zyban en monterrey comprar pastillas finast sueltas méxico comprar hydrochlorothiazide guayaquil donde puedo comprar depakote en houston comprar pastillas sueltas viagra soft como comprar la pastilla eulexin en argentina comprar cialis jelly en oaxaca como comprar pastillas unisom quiero comprar yasmin en chile cual es mas barato biaxin o levitra comprar pastillas de alesse como comprar brahmi venezuela donde puedo comprar lisinopril en aguascalientes como comprar tretinoin sin receta en farmacias se necesita recipe para comprar avapro en venezuela lugar para comprar toprol xl en panama nimotop sin receta en mexico como comprar minomycin en farmacia sin receta donde puedo comprar grifulvin v shampoo donde puedo comprar pastillas citalopram en panama donde puedo comprar hytrin en tunja donde comprar triamterene gel donde comprar lanoxin en salta comprar amoxil contra reembolso necesito comprar isoniazid quito comprar glucotrol xl oral jelly contrareembolso comprar prilosec sin receta en farmacias madrid donde comprar zithromax queretaro tomar lithium sin receta comprar glucotrol xl entrega inmediata comprar levitra en similares donde comprar lamictal generico en madrid donde puedo comprar las pastillas amaryl en guadalajara comprar ampicillin contrareembolso valencia silvitra jarabe precio sin receta donde puedo comprar trial erection packs 1 y cuanto cuesta comprar nicotinell cordoba sin receta comprar trimox seguro en españa comprar coreg sin receta usa comprar pastillas kamagra super por internet como comprar tadacip sin receta argentina donde puedo comprar las pastillas pamelor en usa como comprar ventolin sin receta en rosario comprar nicotinell foro españa compra de shallaki en lima donde comprar alavert en mendoza minocin se puede comprar en cualquier farmacia como comprar trileptal sin receta mexico foros donde comprar celadrin farmacia donde comprar viramune depakote administrativos de orden nacional donde puedo comprar yasmin en hermosillo donde compro lamisil en panama arcoxia sin receta en argentina donde comprar voltaren en toluca terramycin tabletas sin receta comprar avodart generico sin receta comprar pastillas slimex quito comprar seguro gyne-lotrimin como hacer para comprar hyaluronic acid comprar grifulvin v en santa cruz de tenerife donde puedo comprar tofranil en managua la mejor web para comprar minomycin compra de plavix en madrid comprar provera el pais moduretic donde comprar venezuela venta prednisolone sin receta chile donde puedo comprar adalat en guadalajara donde puedo comprar las pastillas de nicotinell como comprar cleocin en lima donde se puede comprar confido precio del claritin sin receta motilium sin receta medica lima
Home Maury Brown Details Show Why Court Ruled McCourt Must Accept Financing from MLB as TV Auction Hearing Looms

Like Shoot to Thrill - An AC/DC Tribute on Facebook!

An authentic tribute of AC/DC that covers the best of the Bon Scott era and the best of Brian Johnson's material

Who's Online?

We have 1071 guests online

Atom RSS

Details Show Why Court Ruled McCourt Must Accept Financing from MLB as TV Auction Hearing Looms PDF Print E-mail
User Rating: / 12
PoorBest 
Written by Maury Brown   
Saturday, 23 July 2011 15:04

Click to read Judge Gross' ruling

A Delaware bankruptcy court judge ruled yesterday that Frank McCourt must work with Major League Baseball regarding $150 million in debtor in possession (DIP) funding, the finances that will shepherd the Dodgers through the bankruptcy process. McCourt had argued that he preferred using hedge fund Highbridge Capital over MLB’s financing as a matter of the league attempting to wrest control of the club away from McCourt.

As Judge Kevin Gross said in his ruling, “Debtors not only failed to attempt to obtain unsecured financing, they refused to engage Baseball in negotiations because, they explained, Baseball has been hostile to Debtors” adding later, “The Court finds that the Baseball Loan is not a vehicle for Baseball to control Debtors.”

(READ JUDGE GROSS' RULING)

But, Gross did make sure that MLB would be held in check regarding any attempts to take over the club from McCourt. “The Baseball Loan must be independent of and uncoupled from Baseball's oversight and governance of the Dodgers under the Major League Baseball Constitution,” said Gross in his ruling. “The Court, if necessary and as always, will provide ready access to Debtors in the hopefully unlikely event that Baseball strays from its obligations to act in good faith as Debtors` lender.”

The court also sided with MLB in saying that McCourt was in conflict of interest regarding his wish for Highbridge over MLB. As Gross said further, “The evidence shows that if Debtors, controlled by Mr. McCourt, did not seek court approval for the Highbridge Loan, Mr. McCourt would personally owe $5.25 million to Highbridge. Such potential personal liability clearly compromised Debtors'/McCourt's independent judgment… ”

McCourt will not have to pay the $5.25 million fee as Judge Gross had ruled previously that $60 million of the $150 million could come from Highbridge. However, the hedge fund did collect $5.5 million in fees for the $60 million deal

The ruling sets up an Aug 16 hearing in which Gross will determine whether McCourt will be able to auction off the television rights of the Dodgers. Ultimately, this aspect is key to McCourt being able to retain the Dodgers and was done so after Commissioner Selig rejected McCourt’s request to an extension of the current Fox television rights deal with the Dodgers. In that deal, $385 million would be loaned up front, but just $235 million would go to the club; the balance was designed by McCourt to take care of his personal debt and legal fees incurred in large part through his divorce from his former wife, Jamie.

The ability of McCourt to gain the auction for the TV rights will be a difficult one to gain. While the court has the right to override contractual obligation, the current Fox deal with the Dodgers doesn’t expire until 2013 and, under the contract, right of first refusal negotiations to renew cannot take place until Nov. 12 of 2012. If Gross were to side with McCourt, Fox would most assuredly sue to retain control.

McCourt will likely argue that MLB erred in not granting the extension, however, MLB has blocked television extensions prior. Tom Hicks, just prior to defaulting with the Rangers, sought an extension with Fox. The league rejected that deal for the same reasons that they rejected the Fox extension for the Dodgers. As Selig said in his letter to McCourt rejecting the deal, “While anyone of the factors identified would alone give me serious pause, collectively, and viewing the Proposed Transaction in the context of the Club's and your overall situation, they demonstrate overwhelmingly that the Proposed Transaction is neither in the long-term interests of the franchise nor consistent with the best interests of the game of Baseball.”

Select READ MORE to see key details between the Highbridge and MLB loan proposals, as well as additional analysis

The details of the Highbridge Captial loan were revealed in Judge Gross’ ruling. The essential terms of the Highbridge Loan were as follows:

Amount:

$150,000,000 multiple draw term loans (of which $60,000,000 has been funded)

Rate:

* LIBOR plus 6.00%5 for LIBOR Loans with a LIBOR floor of 3.00%

Timing of Interest Payments:

Paid at the end of an Interest during term of the facility

Number of Borrowings:

Borrower may only specify up to two Borrowing Dates during any 30 day period

Fees:

Closing date fees paid per Fee Letter:

  • Closing commitment payment: 3.5% of the DIP Loan Commitment 250 000) which has already been paid

Agent fee $50 000 (paid annually)

Additional Credit Agreement Fees:

  • Delayed draw fee 0 50% of undrawn

commitment

  • Deferred commitment tee $4 500 000 upon earlier of repayment in full and maturity
  • Audit and collateral monitoring fees

Maturity:

June 27, 2012 (before expiration of Fox Sport right of first negotiation)

Security:

All Assets of the Loan Parties

Debt Priority:

Super-priority administrative expense claims under section 364(c), senior to all other administrative expense claims

* The London Interbank Offered Rate (or LIBOR, ) is a daily reference rate based on the interest rates at which banks borrow unsecured funds from other banks in the London wholesale money market (or interbank market).

Gross’s ruling sided with MLB over the terms of each deal. As Gross outlined in his decision.

A comparison of the Highbridge Loan and the proposed Baseball Loan clearly shows the substantial economic superiority of the Baseball Loan, as follows:

Comparison of Material DIP Terms

 

Highbridge

MLB

Fees:

0.50% Delayed Draw Fee

$4.5 MM Deferred Comm Fee

$5.25 MM Closing Comm Fee

$50,000 Annual Agent Fee

None

Interest Rate:

LIBOR + 6%

(3% Floor)

Base Rate + 6.0%

LIBOR + 5.5%

(1.5% Floor)

Base Rate + 4.5%

Security:

All Estate Assets

Unsecured

Priority:

Super-Priority Administrative

Administrative

In Event of Default:

Case Dismissal

Trustee or Examiner Appointed

Termination of Debtors’ Rights under Baseball Agreement

No Onerous Events of Default

Maturity Date:

June 27, 2012

(Before Fox Sports’ Right of First Negotiation)

November 12, 2012

(After Fox Sports’ Right of First Negotiation)

 

The judge sided with MLB for good reasons as the terms are exceptionally good from MLB. In fact, one aspect could come back and bite MLB.

Under “Events of Default” MLB is listed as “No Onerous Events of Default”. In other words, if McCourt defaults on the loan, there is no recourse. They may be forced to eat the loan, something that would surely raise the ire by the owners. In the terms of the Highbridge loan, the Dodgers would have lost their protective rights under MLB’s agreement.

RELATED CONTENT


Maury BrownMaury Brown is the Founder and President of the Business of Sports Network, which includes The Biz of Baseball, The Biz of Football, The Biz of Basketball and The Biz of Hockey, and is a contributor to Forbes SportsMoney blog.. He is available as a freelance writer. Brown's full bio is here. He looks forward to your comments via email and can be contacted through the Business of Sports Network (select his name in the dropdown provided).

Follow Maury Brown on Twitter Twitter

Follow The Biz of Baseball on TwitterTwitter

FacebookFollow the Business of Sports Network on Facebook

 
 
Banner

Poll

Should MLB Force Jeffery Loria to Sell the Marlins?