donde comprar roxithromycin en valledupar donde comprar ranitidine en cordoba argentina donde comprar bupron sr en santa cruz comprar dipyridamole a contrareembolso comprar sinemet en toluca donde compro las pastillas quibron-t en colombia donde conseguir rumalaya liniment sin receta comprar dipyridamole en cordoba sin receta comprar kamagra super guayaquil necesito receta para comprar flagyl er en españa orden de detrol administrativos como comprar phenergan en costa rica donde comprar lariam sin receta en venezuela puedo comprar moduretic en la farmacia comprar extra super viagra en farmacias de españa comprar pamelor foros finast sin receta en costa rica comprar prometrium en granada comprar phenergan en alcala de henares donde comprar las pastillas bactrim comprar lamisil es ilegal donde comprar viagra en santiago de chile hace falta receta para comprar differin en españa comprar omnicef tamoxifeno en farmacias guadalajara venden aspirin sin receta donde puedo comprar micardis en españa donde puedo comprar la pastilla triamterene en guadalajara comprar betnovate en calama donde se puede comprar norvasc en bogota donde comprar xenical mobic farmacias que vendan exelon sin receta orden de procedencia en ventolin sociales comprar liv 52 femenina en argentina urispas donde lo compro donde puedo comprar pastillas dilantin en guatemala tricor juridicos compra vivienda donde comprar prednisolone en tampico donde comprar olanzapine en merida venezuela se puede comprar viagra extra dosage en cualquier farmacia donde puedo comprar sarafem sin receta en quito comprar cialis professional en anzoategui quibron-t inhalador precio sin receta comprar chloramphenicol por telefono en españa voltaren generico el mas barato donde comprar kamagra en santa marta que tan seguro es comprar altace por internet quiero comprar nolvadex por internet donde comprar viagra super active en santiago de chile comprar etodolac en tegucigalpa donde puedo comprar plendil en mexicali el robaxin se vende sin receta en españa donde puedo comprar benfotiamine en morelia comprar pastillas carbozyne bucaramanga opcion de compra detrol juridicos documentados comprar levothroid en argentina sin receta comprar remedio micardis imitrex sin receta madrid comprar speman en arequipa donde comprar cardura en uruguay anacin comprar contra reembolso opiniones comprar lotensin por internet comprar doxycycline y cuanto cuesta méxico como se compra el quibron-t comprar silvitra pastilla azul donde puedo comprar pastillas lady era lima ejemplos de retino-a contra el orden publico necesito comprar risperdal en costa rica riesgos de comprar mentat por internet donde puedo comprar las pastillas mobic en peru donde comprar nootropil en cali comprar neurontin en españa donde compro cleocin en quito donde puedo comprar lioresal en villahermosa como comprar prandin mapuche comprar minocin las palmas comprar pastillas urispas en barcelona como conseguir florinef sin receta medica compra nitrofurantoin generico en españa erexin-v precio sin receta femara donde comprar en mexico alternativa al nolvadex sin receta donde comprar kamagra en granada comprar deltasone en argentina comprar avalide en lomas de zamora cuanto cuesta el aristocort sin receta exelon 10 mg sin receta venta de diltiazem sin receta en chile donde puedo comprar slimex chile comprar liponexol para abortar geriforte donde lo comprar donde puedo comprar bentyl en puebla necesito recipe para comprar ceftin donde puedo comprar kamagra super en monterrey donde comprar prometrium en cordoba argentina donde comprar inderal en piura meclizine donde comprar en venezuela contacto-para-comprar-exelon en panama slim tea sin receta monterrey farmacias que venden tenormin sin receta donde puedo comprar depakote en lima comprar mentat generico en farmacias comprar tegretol online a contrareembolso comprar buspar por internet contrareembolso donde puedo comprar lady era generico contrareembolso comprar pyridium sin receta en asturias donde comprar pastillas de septilin en bogota silagra sin receta en puerto rico donde comprar imitrex estados unidos compra zyvox sin receta chile donde comprar npxl en el peru como comprar wellbutrin en puerto montt como conseguir diclofenac gel sin receta argentina como y donde comprar eurax comprar malegra dxt opiniones donde puedo comprar viagra super active en usa donde puedo comprar pariet en bogota avalide se puede comprar en cualquier farmacia comprar etodolac en mendoza comprar pastillas arava en colombia donde comprar levitra extra dosage en gdl comprar benemid femenina en farmacias como comprar caverta por internet comprar tegretol sin receta en farmacias madrid donde puedo comprar la pastilla strattera comprar vermox en mano en barcelona opiniones comprar imitrex generico donde puedo comprar v-gel en pachuca orden jerarquico de los duphalac administrativos en colombia xeloda venta sin receta donde puedo comprar depo-cholestoplex donde puedo comprar pastillas keftab en medellin el trental se puede comprar sin receta medica en que farmacias venden cialis super active sin receta comprar reminyl en guayaquil comprar himplasia por internet sin receta comprar anafranil sin tarjeta donde comprar trimox 5 mg compra de benfotiamine en españa donde consigo brand advair diskus sin receta medica donde puedo comprar la pastilla silagra en chile comprar-probalan-sin-receta.com donde comprar trimox generico en peru comprar viagra extra dosage en la serena comprar aricept original contrareembolso quiero comprar serpina en guatemala donde comprar crestor generico en españa compra pastillas fml forte comprar benfotiamine online a contrareembolso comprar combivent en bahia blanca donde se compra rosuvastatin mexico donde puedo comprar pastillas roxithromycin en lima como puedo comprar extra super avana en venezuela comprar erexor requiere receta medica como comprar hytrin en guadalajara donde comprar rogaine en quito orden de los ceftin administrativos farmacias donde puedo comprar forzest orden de los lipotrexate civicos la pastilla prednisone la venden sin receta donde comprar colospa madrid kamagra super lo venden en farmacias sin receta donde puedo comprar dulcolax en cartagena donde puedo comprar misoprostol premarin como comprar cleocin en puerto montt comprar ceftin temuco comprar hoodia femenina barata donde comprar nizagara 10 mg donde comprar zoloft en tegucigalpa donde puedo comprar quibron-t en ibague donde comprar renagel lima donde comprar torsemide 20 mg pastilla avalide donde comprar aricept donde comprar en españa proventil en mexico sin receta comprar evista en cali colombia como comprar clomid en antofagasta en donde comprar glycomet donde se compra v-gel se vende panmycin sin receta en mexico comprar anafranil en madrid contrareembolso mircette generico donde comprar para comprar bactrim necesita receta donde comprar plendil en barcelona donde comprar fucidin de forma segura comprar tamoxifen monterrey comprar trial erection packs 1 por transferencia orden de amaryl escolares comprar advair diskus en línea como comprar tricor en quito como conseguir chloromycetin sin receta en buenos aires donde comprar misoprostol nootropil en mexico zanaflex con o sin receta donde puedo comprar el tofranil en bogota donde comprar avodart diario como se puede comprar dostinex donde puedo comprar augmentin crema donde puedo comprar calcium carbonate en gdl como conseguir celexa sin receta medica en argentina donde comprar requip en ibague necesito comprar colospa en chile comprar arcoxia internet opiniones a donde puedo comprar rumalaya liniment comprar lamisil en las farmacias comprar prometrium en barranquilla compra de cialis jelly en guayaquil comprar keftab en ibague como conseguir slimex sin receta madrid comprar licor de paroxetine comprar keftab precio pastilla super avana se vende sin receta donde comprar torsemide usa como puedo comprar kamagra gold en mexico comprar erexin-v la plata acivir pills donde comprar en guayaquil quiero comprar metformin en venezuela comprar hytrin en san luis argentina como comprar propranolol diario como comprar acticin en caracas necesito receta medica para comprar minomycin en mexico donde comprar diclofenac gel españa donde puedo comprar crestor en chihuahua donde comprar methotrexate generico en el df comprar hoodia opiniones comprar cardura contrareembolso barcelona arimidex te la venden sin receta donde puedo comprar pastillas malegra dxt venezuela brand advair diskus juridicos documentados compra vivienda donde es seguro comprar cholestoplex donde comprar acticin fiable clonidine misoprostol se vende sin receta donde comprar lithium contrareembolso anacin sin receta en usa compra lasix generico en españa compra de pastillas compazine en venezuela quiero comprar abilify online se vende plavix en farmacia sin receta donde compro las pastillas prograf en medellin como comprar ciplox en murcia comprar ponstel contrareembolso barcelona comprar diarex mercadolibre comprar pastillas hoodia bogota no son viagra soft de comercio la compra de articulos o mercaderias donde comprar depo celadrin zanaflex guatemala sin receta compra segura de lisinopril se puede comprar kamagra en la farmacia sin receta comprar motilium sin receta en barcelona comprar cardizem en las palmas es legal comprar compazine en colombia donde comprar xalatan panama comprar pastillas levitra professional en ecuador comprar singulair en tenerife se necesita receta medica para comprar serevent en mexico comprar pariet contra reembolso en españa donde puedo comprar mycelex-g en valencia donde comprar imuran ibague donde comprar lamictal republica dominicana comprar zyrtec en sitio seguro comprar medrol en farmacia sin receta remeron o viagra cual comprar prednisolone sin receta en farmacias accutane de comercio de orden especial donde puedo comprar astelin generico en mexico donde puedo comprar la pastilla arcoxia en lima donde comprar tenormin en merida foro comprar voveran generico paginas seguras para comprar pamelor venden pastillas tulsi sleep sin receta donde se pueden comprar las pastillas chloromycetin donde comprar viagra o zetia en que drogueria puedo comprar zithromax en bogota como comprar meclizine en farmacia bupron sr comprar sin receta farmacias donde puedo comprar kamagra super orden de procedencia en benemid sociales compra de mentat en español donde puedo comprar pastillas albendazole en oaxaca como compro lozol en chile donde puedo comprar las pastillas medrol en ecuador comprar plavix femenino en uruguay contacto-para-comprar-augmentin en panama comprar wellbutrin en farmacias españolas opiniones comprar epivir-hbv por internet donde comprar ashwagandha en la paz bolivia donde puedo comprar una pastilla arcoxia donde puedo comprar pastillas torsemide lima compra venta singulair donde comprar la fluoxetine donde comprar exelon en nicaragua comprar prograf al por mayor cytotec lo venden sin receta en mexico alternativa al elimite sin receta en que farmacias puedo comprar slim tea donde comprar zetia en cuenca ecuador como comprar femcare barata como tener brand cialis sin receta foro donde comprar bactroban en españa comprar lipitor sin receta farmacia donde compro diclofenac gel en bogota aleve donde puedo comprar en lima foros y donde comprar duphalac comprar lotensin puebla comprar zovirax en trujillo donde puedo comprar nolvadex en zacatecas comprar entocort en valencia comprar viagra extra dosage generico en murcia donde comprar pastillas shuddha guggulu en colombia propecia lo venden en farmacias sin receta donde comprar maxalt pastillas donde comprar eurax bucaramanga comprar kamagra chewable 20 mg contrareembolso compra finast sin receta chile compro diovan en cochabamba necesito recipe para comprar diovan cual phexin comprar comprar minocycline en la farmacia sin receta comprar suprax en villahermosa donde comprar bupron sr en puebla comprar amitriptyline para abortar en españa comprar pariet en quilmes como compro las pastillas zaditor donde comprar pastillas brand levitra en bogota comprar pastillas exelon online donde se puede comprar el brahmi anafranil en españa donde comprar zoloft de comercio compra venta comprar himplasia generico por contrareembolso comprar o remedio arava donde puedo comprar erexor generico contrareembolso comprar imuran y cuanto cuesta méxico como comprar clindamycin en madrid sin receta se puede comprar viagra plus sin receta en farmacia en españa donde comprar desyrel en bolivia santa cruz como comprar pastillas extra super avana comprar bupron sr buena cual es el mejor sitio para comprar doxazosin donde puedo comprar las pastillas diflucan en quito algo parecido a la minomycin sin receta como comprar brand cialis sin receta en uruguay donde se compra cyklokapron invalidez de los aspirin de fuerza contra el orden constitucional comprar diarex en mercadolibre comprar zyvox inhalador comprar aspirin mar del plata dapoxetine jarabe precio sin receta impuesto omnicef juridicos documentados compra vivienda comprar extra super viagra foros extra super levitra de comercio de orden mercantil comprar rosuvastatin en quito ecuador strattera donde comprar en cali risperdal juridicos documentados en compra de vivienda donde comprar lioresal 5 mg en mexico comprar duphalac en tiendas de madrid donde comprar sinequan en merida venezuela precio del eldepryl sin receta derivados del celadrin sin receta chile se necesita receta medica para comprar evista en mexico donde se compra zyrtec mexico comprar cyklokapron en temuco comprar nitrofurantoin en mercadolibre donde comprar xalatan en aguascalientes donde compro januvia en panama comprar fml forte sin receta en farmacia como comprar claritin oral jelly en españa donde comprar triamterene shampoo donde comprar roxithromycin en cuenca ecuador comprar betapace sin receta chile se puede comprar citalopram sin receta puedo comprar effexor xr en la farmacia sin receta comprar pastillas viagra super active colombia compra de aciclovir sin receta en chile se requiere receta para comprar deltasone mexico donde comprar exelon barato orden de los levlen escolares donde puedo comprar lioresal en santa cruz bolivia como puedo comprar ponstel en argentina pastilla procardia donde comprar en bogota donde puedo comprar dutas el methotrexate se vende sin receta en chile venden las pastillas augmentin sin receta alguna farmacia que vendan colospa sin receta donde puedo comprar tretinoin en españa comprar pastillas sueltas de shuddha guggulu comprar zenegra tailandia comprar las pastillas biaxin donde comprar tricor lilly detrol donde lo puedo comprar donde puedo comprar tegretol en mexico df se necesita receta para comprar levitra jelly se puede comprar kemadrin sin receta medica wellbutrin donde comprar españa foro donde comprar tretinoin generico comprar isoniazid estados unidos comprar levitra professional en granada donde puedo comprar finast en tunja comprar motilium en la paz bolivia flexisyn comprar en quito comprar levothroid en mercadolibre comprar super avana sin tarjeta credito lotensin se compra con receta se puede comprar penegra sin receta en farmacias comprar viagra soft chile sin receta donde puedo comprar haldol lima comprar aceon y pagar con paypal donde puedo comprar famvir sin receta en ecuador se necesita receta para comprar pastillas rogaine cual es el mejor sitio para comprar erythromycin donde compro cialis soft en guadalajara donde puedo comprar lithium en el df donde comprar geriforte syrup en popayan super avana sin receta puerto rico cual es el mejor sitio para comprar haldol comprar pastillas bactrim en madrid quiero comprar pastillas clomid donde puedo comprar motilium en morelia donde comprar caverta en madrid sin receta compra de amitriptyline en guayaquil donde comprar seroflo sueltas como comprar zestril oral jelly en españa el norvasc se vende sin receta en chile comprar ayurslim en pto montt comprar rumalaya forte caballito donde comprar feldene en bilbao mejores paginas para comprar imuran sitio seguro para comprar biaxin puedo tomar fertomid sin receta compra antabuse en venezuela comprar pastillas indocin en costa rica comprar nimotop en logroño comprar pastillas endep argentina comprar alesse en mano madrid donde puedo comprar olanzapine en df compra brand levitra contrareembolso españa comprar urispas sin receta en valladolid como comprar motilium sin receta en barcelona comprar viagra sublingual en farmacia con receta donde puedo comprar ventolin en santa cruz en que farmacia puedo comprar chloroquine sin receta en el df donde puedo comprar epivir-hbv en tampico se requiere receta para comprar danazol mexico donde comprar lisinopril generico df gyne-lotrimin venta sin receta en argentina donde puedo comprar cialis soft en merida yucatan comprar flexisyn inhalador donde comprar la pastilla augmentin cuanto vale v-gel sin receta donde se puede comprar trial erection packs 1 contrareembolso comprar zovirax en popayan en cualquier farmacia puedo comprar ayurslim se puede comprar orlistat en farmacia 5 prednisolone en orden cronologico de la obra el matadero la biaxin se vende sin receta medica como comprar acticin en la farmacia comprar prevacid en las palmas sin receta donde comprar elimite en guatemala remedio zenegra comprar comprar sominex sin receta contrareembolso donde comprar liponexol foro comprar maxalt en la argentina necesito receta medica para comprar florinef donde comprar alavert santiago quiero comprar cefadroxil en ecuador comprar levitra mujeres como comprar evecare sin receta en farmacia donde puedo comprar penegra en guatemala donde puedo comprar diclofenac ecuador cuanto vale el brand amoxil sin receta donde puedo comprar elavil en mexicali como se compra malegra fxt plus en chile xenical retin-a sin receta compro sumycin en cochabamba comprar finpecia seguro foro comprar avodart andorra sin receta pastilla risperdal se vende sin receta compra de moduretic en honduras donde puedo comprar las pastillas paxil en lima aspirin juridicos documentados andalucia compra vivienda donde puedo comprar nicotinell en peru donde comprar shallaki republica dominicana donde comprar risperdal sin receta medica comprar venlor online en buenos aires como y donde comprar seroflo se puede comprar chloroquine sin receta medica como comprar actos en linea amaryl donde comprar en usa donde puedo comprar nizagara en puerto rico comprar cialis soft sin receta almeria depo aricept se vende sin receta donde puedo comprar diarex en ny foro donde comprar keppra online donde puedo comprar brand viagra en el df comprar ceftin cordoba sin receta puedo comprar kamagra chewable en la farmacia sin receta se vende erexor en farmacia sin receta donde puedo comprar detrol en maracaibo donde puedo comprar anacin sin receta en guayaquil donde puedo conseguir norvasc sin receta medica en monterrey comprar etodolac en chile sin receta donde se puede comprar la pastilla robaxin
Home MLB News MLB Club Sales Inside the Texas Rangers Bankruptcy Hearing

Like Shoot to Thrill - An AC/DC Tribute on Facebook!

An authentic tribute of AC/DC that covers the best of the Bon Scott era and the best of Brian Johnson's material

Who's Online?

We have 1500 guests online

Atom RSS

Inside the Texas Rangers Bankruptcy Hearing PDF Print E-mail
User Rating: / 25
PoorBest 
MLB Club Sales
Written by Maury Brown   
Tuesday, 15 June 2010 11:36

Texas Rangers

UPDATE (4:51pm ET) - In a "Closing Bell" report on the Sports Business Daily, Bill Siegel, a bankruptcy attorney with Cowles & Thompson, suggested that if Judge Lynn sides with the Rangers, but sees that the holding companies of the Rangers, such as Hicks Sports Group, could be a more correct target, an emergency filing to stay on the sale to a nearby federal district court

UPDATE (4:10pm ET) - Judge Lynn says to the creditors regarding going after the Rangers instead of Hicks Sports Group, the holding company of the Rangers, "Your horse is dead." (via Kaplan tweet)

UPDATE (4:00pmET) - Judge Lynn says at today's bankruptcy hearing that the creditors have better argument against Hicks Sports Group, than the Rangers, itself.

UPDATE (3:35pm ET) - Daniel Kaplan of the SportsBusiness Journal is live tweeting the hearing. One example... Judge Lynn says, "The Rangers need to be out this room just as soon as possible." Such a comment would seem to lean toward approval of the prepackaged plan. But, as has been the case many times before, matters can change over the course of a long day of arguments.

UPDATE (3:30pm ET) - As we outlined below, the creditors filed correspondences around Jim Crane having a better offer for the Rangers, but that the dates of the emails were before the Greenberg/Ryan group entered into an exclusive negotiating window, and from that point the offer bid increased. Lawyers for MLB ripped the creditors for the Exhibts saying, "In any case, the only concrete negotiations that did take place after December 15 -- as indicated by the very e-mails the Lenders cite -- produced an improvement in Baseball Express's already winning bid," MLB said in Monday's filing.

UPDATE (3:15pm ET) - According to Daniel Kaplan of the SBJ (via Twitter), "Judge in Rangers bankruptcy case says he seriously doubts he will appoint a trustee to find other offers for the team."

UPDATE (3pm ET)The Associated Press is reporting that during arguments being made by lawyers for the Texas Rangers that “U.S. Bankruptcy Judge D. Michael Lynn said he tended to agree with the Rangers' argument, saying there were ‘considerations behind (financial) value that will play a role’ in the sale.”

In what could be related news, the SportsBusiness Journal is reporting that a court-ordered mediation session scheduled for Thursday between the Rangers interests and the creditors for Hicks Sports Group has been canceled.  As reported by Daniel Kaplan, “Why the mediation has been canceled is unclear, though it could mean the judge realizes the results of the hearing will be decisive enough to render mediation moot.”

Lawyers for the creditors of the Rangers will make their arguments later in the day.

More information as it becomes available


In a Ft. Worth bankruptcy courtroom today, arguments will be heard as to whether a “prepackaged plan” put together by Texas Rangers Baseball Partners, will be sufficient to U.S. Bankruptcy Judge D. Michael Lynn to satisfy debt surrounding the Texas Rangers assets of Hicks Sports Group, which has fallen $525 million in debt. Here’s a breakdown as to how arguments will play out:

Class(es) Are In Session

A “prepacked plan” is designed to address outstanding debt in a Chapter 11 proceeding by having the reorganization prepared in advance. In the normal course of events, this is done with cooperation of the creditors to help expedite matters, and get the distressed company out of Chapter 11 as quickly as possible.

But that’s not the case with the Texas Rangers.

The debtor, in this case Texas Rangers Baseball Partners, which includes the current owners of the Texas Rangers Baseball Club, and Rangers Baseball Express, the local investor group led by team president Nolan Ryan and Chuck Greenberg, is saying that based upon technicalities within the bankruptcy code, all debt to the creditors of the Rangers will be satisfied, and therefore have no vote to reject the prepackaged plan. The case will be made by lawyers for TRBP that 12 Classes of Claims are “unimpaired” and therefore, the creditors have no voting rights to block the sale to the Greenber/Ryan group.

(See the prepackaged plan for the Texas Rangers)

Those 12 classes are:

  • Class 1 - Priority Non-Tax Claims
  • Class 2 - First Lien Holder Claims
  • Class 3 - Second Lien Holder Claims
  • Class 4 - MLB Prepetition Claim
  • Class 5 - Secured Tax Claims
  • Class 6 - Other Secured Claims
  • Class 7 - Assumed General Unsecured Claims
  • Class 8 - Non-Assumed General Unsecured Claims
  • Class 9 - Emerald Diamond Claim
  • Class 10 - Overdraft Protection Agreement Claim
  • Class 11 - Intercompany Claims
  • Class 12 - TRBP Equity Interests

On the flip side, lawyers for the creditors will argue that they are impaired, and thusly, deserve the right to vote whether to approve the deal. For example, they will challenge Class 1 and 2. In a joint brief by the creditors, they claim, “Payment in full does not leave a class of claims unimpaired if material defaults or covenant breaches under the contract governing such claims remain uncured. The Debtor’s apparent contention to the contrary is incorrect as a matter of law.” They then go on to add:

Because the Debtors insist that there are no other impaired classes of claims under the Plan, in order to comply with section 1129(a)(10) of the Bankruptcy Code and confirm the Plan, the Debtor will need an affirmative vote of either Class 2 or Class 3. See 11 U.S.C. §1129(a)(10). As the Lenders will vote to reject the Plan, the Plan is patently unconfirmable.

If Judge Lynn agrees with the creditors, then the prepackaged plan will not be approved, and with it, the process changes.

Opening Up the Bidding

If, at the end of the day, Judge Lynn rules that the creditors are indeed impaired, the creditors will make an argument that there are better offers out there for the Rangers, namely through Houston businessman Jim Crane. Since it is the duty of the bankruptcy court to try and satisfy as much of the debt as possible, Judge Lynn is likely to hear that the process became “closed” when HSG entered into an exclusive agreement for the sale of the club assets to the Greenberg/Ryan group through what is called an Asset Purchase Agreement (APA).

Lawyers for the creditors will show examples of emails between correspondence between Glenn West, legal counsel to HSG, and a lawyer for J. P. Morgan, the creditors’ representative. In one correspondence West writes, “Crane now has a clearly superior economic deal — and may always have had based on Greenberg’s current position.”

At issue will be whether the timeframe of the emails makes them relevant. The majority of correspondence regarding a more lucrative bid by Crane comes before the January 23 Asset Purchase Agreement was reached. From that point, HSG continued to leverage the Greenberg/Ryan group into increasing their offer.

On Friday, TRBP filed a Brief saying:

“TRBP entered into the APA with the best bidder for the Texas Rangers franchise, that is, the bidder that offered the best combination of price and least execution risk. Although the Lenders may speculate that there is a bidder that will pay marginally more for the Texas Rangers franchise, such a bidder faces significant execution risk, including (1) negotiating an acceptable asset purchase agreement; (2) reaching agreement with any non-debtor that will contribute assets as part of the asset purchase agreement; (3) a potential uphill battle to obtain MLB consent (or litigation with MLB regarding its consent rights); and (4) potentially greater financing uncertainty than the Purchaser.”

Judge Lynn will need to weigh whether opening up the bidding truly extracts the most for the creditors with the least risk.

The 800lbs Gorilla in the Room: Consent Rights

Looming over the entire case is whether sports leagues have the right to select bids for franchises that may offer less money to creditors in cases where they have fallen into bankruptcy. The final hurdle in nearly every instance by sports leagues is majority vote that approves ownership transfer.

In the case of the Rangers, 75 percent of the league’s 30 owners must approve the transfer, and in regards to the Texas Rangers, they have solidly backed the Greenberg/Ryan group over Jim Crane due to the makeup of the Greenberg/Ryan group, as well as the fact that Crane backed out of the sale of the Houston Astros several years ago at the 11th hour.

In a worst case scenario, Judge Lynn could open up the bidding process, and through a court controlled sale, find Crane to have a better offer to satisfy the creditors. Major League Baseball will see matters differently, and reject the sale based upon wishing to have, what they see as better stewards of the Rangers, as well as owners that will better represent league interests on other matters that effect the whole of the league.

If MLB rejects the sale based on consent rights, the Rangers sale will become a landmark case that will move forward in the courts challenging league rights as to who they wish to have as part of their ownership ranks.

There have been two precedent setting sales that bolster MLB’s position.

In 2002, MLB sold the Boston Red Sox to a group headed by then Florida Marlins owner John Henry for $700 million and approved by the Jean R. Yawkey Trust. In that sale, both Miles Prentice and Charles Dolan offered up higher bids ($755 million by Prentice and $750 million by Dolan). Controversy ensued as to whether the sale garnered the most for the Trust, and whether the Henry group received favorable consideration to allow Jeffery Loria to sell the Montreal Expos to MLB, and then purchase the Marlins from Henry.

More recently, the NHL Phoenix Coyotes were placed into bankruptcy by owner Jerry Moyes. In that instance, Moyes partnered with Canadian billionaire Jim Balsillie who had designs on purchasing the club and relocating them to a suburb of Ontario, Canada for $242.5 million, while the NHL was offering $140 million, a fraction of that to keep the club in Arizona. In this case, the bankruptcy judge “punted” on his ruling rejecting both the Balsillie offer and a counter offer by the NHL.

As Judge Baum wrote of the Coyotes bankruptcy case, “Generally it is relatively easy to determine how to adequately protect economic interests. In this court’s view, determining how to adequately protect non-economic interests, particularly the interests claimed here by the NHL is exceedingly more challenging... The very nature of professional sports requires some territorial restrictions in order to encourage participation in the venture and to secure to each venturer the legitimate fruits of that participation.”

In his conclusions Baum wrote:

“[T]he court can not approve the bids by (Balsillie) and the NHL. Therefore, (Balsillie's) bid is denied, with prejudice because the interests of the NHL can not be adequately protected as required by Section 363(e) if the sale to (Balsillie) were approved. The NHL’s bid is denied, without prejudice. As stated…, the NHL can probably cure the defect in its bid if it elects to make the required amendment(s)”

The sale eventually moved to the NHL.

"Once that bid [by Balsillie] was rejected, this (the NHL's) bid became the new reality," said Steve Roman, a spokesman for Moyes.

In terms of the Texas Rangers, there is no relocation in play. Judge Lynn would need to look at how league consent, by itself, factors in.

When Will Judge Lynn Rule?

Expect the hearing today in Ft. Worth to go well into the night. While it is possible that Lynn will make a ruling this evening, it is more likely that it will be made on Weds.

RELATED CONTENT:


Maury BrownMaury Brown is the Founder and President of the Business of Sports Network, which includes The Biz of Baseball, The Biz of Football, The Biz of Basketball and The Biz of Hockey, as well as a contributor to Forbes SportsMoney blog. He is available for hire or freelance. Brown's full bio is here. He looks forward to your comments via email and can be contacted through the Business of Sports Network.

Follow Maury Brown on Twitter Twitter

Follow The Biz of Baseball on Twitter Twitter

FacebookFollow the Business of Sports Network on Facebook

 
 
Banner

Poll

Should MLB Force Jeffery Loria to Sell the Marlins?