köpa Zyvox på kreta köpa Lexapro patong kan man köpa Cardizem på apoteket dosering Rumalaya k köpa Bonnispaz på nätet säkert köpa blå Triamcinolone köpa Valtrex i grekland Altace duo leverans Coreg dosering första gången Evecare dosering vuxen Dilantin pris gatan köpa Trental på internet generisk Risperdal snabb leverans köpa Slim Tea i butik bra ställe o köpa Zyloprim olagligt att beställa Lisinopril generisk Alavert i sverige Fucidin snabbast leverans Voveran gel pris apoteket Nizoral dos nervositet beställa Torsemide 2012 generisk Keftab snabb leverans köpa Coumadin danmark billig Nizagara sverige köpa Lioresal barcelona sänkt pris Topamax köpa Skelaxin i bulgarien köpa Prazosin kroatien generisk Cardizem biverkningar vart kan man köpa Etodolac online fungerar generisk Speman köpa Luvox i kina kan man köpa Atorlip-5 på nätet köpa Omnicef estland Ophthacare pris i sverige NPXL oral lösning pris lagligt köpa Minomycin köpa Zoloft köpenhamn köpa Aristocort alanya var kan man köpa Ampicillin beställa Atrovent 2012 Famvir gel pris apoteket hur stor dos Femcare ska man ta var köper man Valtrex utan recept lagligt att beställa Furosemide köpa Vasodilan gel köpa Mycelex-g turkiet var köpa Mestinon billigt kan man köpa Benemid i usa Vermox oral jelly billig Micronase dödlig dos olagligt att beställa Estrace köpa Xeloda i filippinerna generisk Zovirax sverige köpa Prednisolone thailand var kan man köpa äkta Keppra generisk Prazosin i sverige kan man köpa Remeron på nätet lägsta pris Depakote köpa Lincocin i stockholm Entocort tabletter pris sverige Methotrexate och träning dosering Lisinopril bästa pris Terramycin dosering halsfluss köpa Bupropion online köpa Finax original dosering Clozaril k beställa Diarex inrikes hur köpa Cozaar köpa generisk Mobic köpa Moduretic online beställa Nizagara på nätet flashback köpa Minocin flashback Proventil pris apotek sverige kan man köpa Mentat i spanien sänkt pris Tamoxifen köpa Carafate i sverige forum Erexor dödlig dos köpa Tetracycline apotek köpa Antabuse postförskott dosering Cozaar k köpa Prograf i sverige Motrin bästa pris Avapro strömställare pris lägre pris på Toprol beställa Xeloda från thailand köpa Cleocin apoteket Elimite på nätet utan recept var kan man beställa Effexor pris på Imdur i sverige var kan man köpa Claritin duo köpa Nizoral i sverige vad kan man köpa Proventil tips köpa Toradol kan man köpa Apcalis i england Lasuna billig köpa Meclizine för män Calcium Carbonate pfizer köpa var köper man billig Luvox köpa Tamoxifen i filippinerna är det lagligt att köpa Torsemide på nätet beställa Cephalexin är det lagligt att köpa Benzac på nätet kan man köpa Famvir på mallorca köpa billigt Pilex Kemadrin hur stor dos Bactrim nervositet dosering köpa Singulair tabletter eljo Purim uttag pris köpa Maxalt amsterdam billig Dutas snabb leverans kan man köpa Trental på apoteket köpa Synthroid mot postförskott dosering Trileptal k köpa Malegra amsterdam Lasix pris på apoteket köpa jord Olanzapine köpa Dutas amsterdam Diabecon kräm köpa Fincar dos nervositet köpa Liponexol 400 mg köpa Rogaine 5 på rhodos köpa Fertomid i amsterdam köpa Atorlip-20 i tyskland köpa Avalide köpenhamn Saw Palmetto dosering ångest Detrol utan recept i sverige köpa Finax på internet köpa Neurontin olagligt Bonnispaz gel pris apoteket beställa Sildalis utomlands beställa Avalide från sverige för hög dos Prinivil köpa Aldara online 2012 köp Grifulvin V snabb leverans behöver man recept för Hoodia är det recept på Alesse snabb leverans av Suprax beställa Indocin från sverige bästa pris på Augmentin köpa Bentyl orifarm Reminyl turkiet pris köpa Myambutol i grekland köpa Nitrofurantoin för tjejer var beställa Chloramphenicol köpa generisk Protonix kan man köpa Liv 52 på mallorca köpa Prilosec mot faktura köpa Premarin utan recept Venlor dosering lunginflammation köpa Betnovate på gran canaria Eurax jelly köpa köpa Actos oslo köpa Duphalac oral jelly apoteket hjärtat Finax pris kan man köpa Atorlip-5 receptfritt är det olagligt att köpa Hytrin köpa Lasix receptfritt köpa Anafranil i prag hur köpa Benzac Arimidex oral lösning dosering vad kostar Flexisyn med recept lagligt beställa Wellbutrin beställa Tenormin lagligt var köpa Coumadin billigt Ranitidine 100 billig kan man köpa Lipothin i sverige att köpa Plavix i sverige Claritin vägguttag pris köpa Clarina på kanarieöarna vart ska man köpa Finpecia vart kan man köpa Bactrim kan man köpa Betnovate på mallorca beställa Hytrin utomlands var kan man köpa Bentyl kan man köpa Danazol i kroatien köpa Fertomid rhodos köpa Propranolol i filippinerna Azulfidine på apoteket pris är det olagligt att beställa Hydrea beställa Carbozyne på nätet pris Biaxin på apoteket Serpina pris apotek sverige pris på Shatavari med recept för hög dos Cabgolin skillnad mellan generisk Valtrex köpa Gyne-lotrimin flashback 2014 var kan man köpa Himcolin säkert var kan man köpa NPXL säkert jag vill köpa Noroxin köpa Keflex sverige 2012 var ska man köpa Tricor Ralista receptfritt pris beställa Lanoxin på nätet Robaxin generisk Robaxin skillnad Flomax eljo pris för hög dos Doxycycline generisk Evista snabb leverans dosering Imitrex till hund Deltasone låg dos snabb leverans av Clonidine köpa Plendil i bulgarien köpa Bonnispaz spanien köpa Isoptin i amsterdam Apcalis köpa online köpa Unisom på teneriffa köpa Clozaril spanien köpa Cozaar online billigt beställa Isoniazid Tretinoin gel pris apoteket köpa Tretinoin 400 mg beställa Zantac från thailand beställa Epivir-HBV inrikes köpa Lasix i filippinerna köpa Dramamine seriöst Chloromycetin sverige snabb leverans köpa Septilin i kroatien eljo Benzac bästa pris snabb leverans Erexor Decadron pris apotek sverige bästa sidan att köpa Yougara köpa Grifulvin V på nätet flashback kan man köpa Motrin på apotek köpa Calcium Carbonate stockholm Micardis dödlig dos vart kan jag köpa Arava kan man köpa Shuddha på mallorca är det recept på Paxil Dapoxetine snabb leverans köpa Renagel gran canaria köpa Beconase AQ sverige flashback apotekets pris på Dostinex kan man köpa Urispas på teneriffa köpa Ophthacare online 2013 hur köpa Singulair Amantadine strömställare pris Lioresal utan recept bra ställe att köpa Sominex lagligt att beställa Prazosin på nätet köpa Serevent utomlands beställa Clarinex från thailand eljo Zaditor uttag pris kan man köpa Shuddha i sverige var köper man Ashwagandha utan recept Unisom beställa pris Endep apotek hjärtat vad kostar Propecia på recept köpa Prednisone på gran canaria Vantin uttag pris är det olagligt att köpa Zyprexa köpa Sominex i danmark köpa Ampicillin på teneriffa hur får man Carafate på recept köpa Lotrisone på teneriffa köpa Valtrex i tallin pris på Aciclovir sverige beställa Isoptin på nätet flashback kan man köpa Endep i frankrike Omnicef att köpa Trental tabletter pris sverige recept för Aldara beställa Lozol för kvinnor köpa Aspirin i norge köpa Charboleps forum kan man köpa Ditropan på teneriffa köpa Trazodone på apoteket beställa Actoplus lagligt köpa Allopurinol i riga eljo Terramycin bästa pris Midamor pris på gatan köpa Cytoxan på gran canaria Unisom jelly snabb leverans köpa Furosemide på nätet lagligt Motrin pris på gatan bästa stället att köpa Levitra på säkra sidor att köpa Abilify dödlig dos Tadacip beställa Compazine 2012 Bystolic utan recept spanien Nitrofurantoin dosering sömn köpa billig Clarinex flytande Claritin dos billig Aygestin på nätet vad är generisk Lotensin köpa Allegra online 2012 Penegra köpa sverige köpa Minocycline patong köpa blå Trazodone vad är generisk Astelin köpa Actos sverige köpa Lanoxin i ryssland köpa Triamterene online 2013 kan man köpa Prazosin på teneriffa eljo Isoniazid pris vill du köpa Ashwagandha bästa pris Torsemide billig Accutane sverige kan man köpa FML Forte spanien Orlistat bästa pris köpa Bystolic i bulgarien säkra sidor att köpa Colospa apotekets pris på Betapace eljo Kytril bästa pris köpa Ranitidine säkert online köpa Digoxin grekland köpa Combivent i london kan man köpa Proscar i turkiet köpa Vantin online 2013 Flonase dos urinvägsinfektion köpa Lopid mot faktura köpa Pamelor i italien köpa Artane i barcelona köpa Panmycin på kanarieöarna lagligt att beställa Casodex kan man köpa Hyzaar i turkiet köpa jord Cleocin köpa Atorlip-10 i riga köpa Bystolic i phuket kan man köpa Lexapro på nätet var kan man köpa Risperdal receptfritt köpa Augmentin i ryssland köpa Avana barcelona vart beställa Plendil Prograf snabb leverans köpa Fluoxetine 100mg Prednisone flashback köpa köpa Singulair bangkok Amitriptyline dosering till hund eljo Doxycycline bästa pris säkra sidor att köpa Lisinopril är det farligt att köpa Renagel på nätet Synthroid jelly köpa kan man köpa Uroxatral i italien beställa Paxil till sverige pris på Yougara i sverige köpa Zyprexa i amsterdam Evecare flashback köpa köpa Cyklokapron i vietnam billig Chloramphenicol på nätet köpa Lady era internet var kan man köpa äkta Epivir-HBV Omnicef dos nervositet lägsta pris Torsemide köpa Ampicillin i bulgarien var köpa Flonase flashback köpa Flonase flashback 2015 beställa Clarinex online köpa Zoloft rhodos Trental 100 billig Venlor dosering urinvägsinfektion köpa Zyban på nätet lagligt Purim för kvinnor pris beställa container Atarax göteborg köpa Propecia på ica köpa Calcium Carbonate utan recept pris Compazine apotek hjärtat kan man köpa Skelaxin i spanien hur får man recept på Promethazine köpa Noroxin i tallinn kan man köpa Albendazole på apotek pris hyra container Duetact Glucovance turkiet pris köpa Actoplus på nätet lagligt vad kostar Trileptal på recept Unisom låg dos Seroquel recept pris Celebrex apotek hjärtat vem vill köpa Himcolin köpa Zyrtec phuket lägsta pris på Caverta köpa Unisom inom sverige köpa Lopressor lagligt på nätet köpa Mestinon i indien köpa Dulcolax i usa köpa Acticin usa köpa Slimex seriöst Seroflo utan recept i sverige köpa Ginseng säkert online köpa Avana i tyskland Aleve dosering migrän försäljning Antivert köpa billiga Amitriptyline är det recept på Yougara köpa Nolvadex på kreta köpa Himcolin i riga beställa container Lasuna göteborg beställa hem Cardizem pris på Avodart i sverige pris på Citalopram sverige kan man köpa Actos receptfritt generisk Lynoral sverige köpa Clomid 100mg Femcare dosering lunginflammation Zocor dosering migrän köpa Feldene phuket kan man köpa Biaxin på apotek köpa Erythromycin orifarm jag vill köpa Entocort köpa Pariet för tjejer Serevent oral lösning pris Bactroban plåster pris köpa Peni Large billigt Atrovent dosering ångest vad kostar Indocin på recept hur får man Tretinoin på recept pris Actoplus på apoteket köpa Tretinoin 20mg beställa Zyloprim olagligt beställa Zoloft på nätet Prometrium mot nervositet dos Alavert för kvinnor pris köpa Zovirax på teneriffa köpa Eulexin tjeckien kan man köpa Imitrex receptfritt på apoteket recept för Sumycin beställa hem Zestoretic köpa Doxazosin säkert online Cardura mot ångest dos hur stor dos Norvasc ska man ta köpa Buspar i estland beställa Nexium från sverige Zenegra på nätet utan recept köpa Baclofen i riga Nexium duo leverans köpa Keftab phuket Epivir-HBV gel recept köpa Uroxatral sverige 2012 köpa Propecia 100mg Septilin dos migrän köpa Lynoral online flashback flytande Colospa dos köpa Compazine billig köpa Ciplox i bangkok Vytorin snabb leverans beställa container Prednisone köpa Eurax alanya beställa Anacin på nätet lagligt köpa Prometrium i sverige pris på Cleocin apoteket kan man köpa Cymbalta i spanien köpa Minocin oral jelly köpa Lasuna säkert köpa Menosan 10mg beställa Himcolin inrikes var ska man köpa Aciphex köpa Tegretol super active kan man köpa Prinivil i tyskland är generisk Vytorin farligt köpa Tadacip billig Sinequan snabb leverans kan man köpa Florinef receptfritt i danmark köpa Rocaltrol i apoteket köpa Viramune på nätet flashback Amitriptyline dosering ångest köpa Panmycin på teneriffa kan man köpa Diltiazem i spanien köpa Silagra i tallin köpa Nolvadex 400 mg säker sida att köpa Avodart apoteket Zoloft gel pris kan man köpa Tenormin på mallorca Inderal nervositet dos generisk Entocort i sverige köpa Ampicillin i butik stockholm farligt köpa Dulcolax på nätet köp Hyzaar snabb leverans Ginseng var köpa beställa Levitra på faktura var kan man köpa Zocor på nätet Nitrofurantoin jelly snabb leverans beställa Glucophage från sverige kan man köpa Claritin i prag Clonidine dos migrän Betapace dosering till katt kan man köpa Saw Palmetto på apoteket utan recept köpa Reglan tallinn vart kan man köpa Paxil Procardia plåster pris köpa riktig Sildalis köpa Keftab i prag vågar man köpa Allegra på nätet pris på Ranitidine med recept dödlig dos Aricept beställa Seroquel för kvinnor Indocin och träning dosering kan man köpa Nolvadex i danmark köpa Ayurslim på nätet flashback bästa pris på Proventil var kan man köpa Dostinex duo kan man köpa Cytoxan i usa köpa Acticin på teneriffa köpa Eurax på rhodos sänkt pris på Cialis köpa Speman från turkiet Metformin utan recept i sverige beställa hem Betnovate är generisk Coreg farligt Differin online utan recept är det olagligt att köpa Neurontin vart kan jag köpa Colospa
Home Pete Toms A Detailed Look at Stadium Financing

Like Shoot to Thrill - An AC/DC Tribute on Facebook!

An authentic tribute of AC/DC that covers the best of the Bon Scott era and the best of Brian Johnson's material

Who's Online?

We have 889 guests online

Atom RSS

A Detailed Look at Stadium Financing PDF Print E-mail
User Rating: / 3
PoorBest 
Pete Toms Article Archive
Written by Pete Toms   
Wednesday, 26 March 2008 20:46

The Biz of BaseballThe following is the first installment by the lastest addition to the Business of Sports Network, Pete Toms. We welcome Pete to the staff, as we hope you do, as well. -- Maury Brown 

Bonds, PSLs ( primary & secondary), mixed used development, league debt restrictions...stadium financing is a complicated business. 

MIXED USE DEVELOPMENT

The A's, Rangers and Cards are all in varying stages of developing "ballpark villages".  The new Marlins stadium is part of a massive omnibus package which includes the stadium, a port tunnel, a streetcar, a downtown park and funding for improvements to an arts centre.  The D Rays proposal to construct a new stadium hinges on the destruction of their current stadium and subsequent redevelopment of the former site.  Stadium financing is one of the factors contributing to the increasing popularity of these “mixed used “ developments. 

Phil Miller wrote in December at The Sport Economist

"...sports stadiums are not the boon of economic development that they are often portrayed to be and, thankfully, public money has not been as easy to come by in many instances. That's why some recent public financing packages include plans to have ballpark villages developed as a part of an agreement for public financing....So politicians are seemingly more resistant, thankfully, to giving subsidies just for stadiums by themselves. But package in some secondary development (which, if it draws any extra economic activity to the site, will probably draw it from elsewhere in the region) with the subsidy request and see if you can get the necessary votes."

Mitchell Ziets was quoted in SBJ on stadium financing.  

You're seeing less appetite from taxpayers and political officials to put public money in....folks are getting a lot more creative about how they're packaging and dressing up public money...you're getting a lot of deals where taxes are generated by the project or by a development project around the stadium or around the arena (and) are getting funneled back into the project. You're seeing that in Oakland with a development deal...You look more at development plans to sustain the financing plans.

BONDS

Earlier this month Dennis Coates, Professor of Economics, University of Maryland Baltimore County, commented on changes in the auction-rate bond market and their impact on stadium financing.

The last month or so has seen some dramatic changes in the auction-rate bond market. This is a market in which some recent stadium and arena financing has been acquired by state and local governments... What has happened is that average rates of interest have jumped enormously.

Bloomberg.com cites the Securities Industry and Financial Markets Association, "Auction rates jumped to 6.73 percent this month from an average 3.94 percent in the previous year". ...Bonds in this market are of long-term maturity, but the interest rates are determined in the short term via an auction mechanism.

... In the auction-rate bond market... If sales were not proceeding, large institutional investors came to the rescue. Now they are not doing so. The drop in demand, it seems, is partially a consequence of the sub-prime mortgage mess, but also related to a change in the way such investments are recorded on firm balance sheets and cash-flow statements following a change recommended by the Financial Accounting Standards Board. The consequence is that sellers, the state and local governments, have effectively had to sweeten the pot to get buyers, which has meant paying higher interest rates.

What this means, therefore, is that bonds floated on this market by state and local governments to finance stadiums saw their interest rates rise substantially. Think of it this way, if the benefits of a stadium were about equal to the interest payments the financing required when interest rates were 3 or 4 percent, then those benefits are well below the interest payments now that rates are over 6 percent.

The Yankees announced earlier this month that they would raise another $300 million in financing for their new stadium via the sale of bonds.  Daniel Kaplan at SBJ reported,

The new bonds, like the old ones, are expected to be sold through New York’s Industrial Development Agency, a bond conduit that will own the stadium and lease it to the team in a 40-year deal. While the Yankees are responsible for paying off the bonds, they should be able to offer them to investors tax-free by going through the IDA. No timetable is in place to sell the bonds, Carey said, but because of the stadium opening next year, they are likely to be sold soon.

In the same SBJ piece, Greg Carey, managing director at Goldman Sachs is quoted.  “Quite frankly, the appetite [from bond investors] for sports revenues produced by these facilities has only gone up,”

Select Read More to see the rest of this article, and add your comments

PSLs 

Richard Sandomir reported that it is likely the Jets and Giants will turn to PSLs to raise capital for the construction of their new stadium.

Now, for the first time, the selling of personal seat licenses is a real possibility in the New York area. Jets and Giants executives are considering using them at the $1.6 billion stadium they are building in New Jersey, which is scheduled to open in 2010. Although any decisions are months away and team officials are reluctant to discuss details publicly, sports business analysts and others around the N.F.L. said they expected to see the teams sell licenses.

In part, the Jets / Giants PSLs are a reaction to the NFL’s decision to lower league debt.  Again from Mr. Sandomir’s piece.  “That league pressure “doesn’t make them inevitable,” said Jay Cross, the Jets’ president. “What it does make inevitable is, we have to raise more equity.”

Why are Yankee and Mets fans not being asked to invest in PSLs?  Is it due to the public investment in their new stadiums?  ( See Yankee Stadium estimates here and here. )  In the March 2008 edition of the Metropolitan Corporate Counsel, Lowenstein Sandler comment on PSLs.

Also, government officials may not react favorably where a team owner seeks to introduce PSL's at a new facility that has also received substantial public funding. These are two key reasons why neither the New York Mets nor Yankees plan to require the purchase of PSL's for their new stadia, even though it is conservatively estimated that by doing so each team could raise more than the Cardinals' $40 million.

While long time season ticket holders often resent paying PSLs to finance construction or renovations of stadiums, some ticket holders are now seeing PSLs as investments. ( Similarly, tickets are bought and sold as investments here )  Again from Mr. Sandomir.

Seat licenses have become a marketable commodity. They are sold privately and listed on Web sites like eBay, Craigslist and seasonticketrights.com, where fans attempt to flip their licenses at a profit.

...The Bears originally sold licenses to 45 percent of their season-ticket holders at the new Soldier Field, so most of the others kept their seats without paying the extra fees.

Then some unaffected fans successfully lobbied the Bears to sell them licenses on their seats. Now, seasonticketrights.com shows that the average gain on the sale of a Bears license is about $8,300.

The buying and selling of PSLs is following the lead of secondary ticketing.  This article lists 3 MLB and 11 NFL clubs amongst the “..clubs and properties that sell personal seat licenses.”  “Secondary PSLs”, like club sanctioned “secondary ticketing”, is perceived as safer, easier and more legitimate by fans.  This in turn appears to be increasing the value of PSLs.  On changes to the Bears’ secondary PSL market: 

The NFL clubs support Burks’ ( founder of SeasonTicketRights.com ) program because it has eliminated complaints from fans falling prey to scams when buying and selling PSLs through classifieds on eBay, Craigslist and elsewhere.

“We originally encouraged people to go on the [Bears’] message boards, but they never turned into a safe and secure place to do business,” Kellner (Bears director of stadium sales and services) said. “There was no way to verify legitimate buyers and sellers.”


OTHER NEWS ACROSS THE BUSINESS OF SPORTS NETWORK


Pete Toms is a staff member of the Business of Sports Network. He can be contacted at This e-mail address is being protected from spambots. You need JavaScript enabled to view it

 
 
Banner

Poll

Should MLB Force Jeffery Loria to Sell the Marlins?