köpa Arcoxia nätet köpa Keppra orifarm Cefixime pris i sverige köpa Bactroban i ungern köpa generisk Ginseng online köpa Bentyl på apotek viagra Hydrea köpa generisk Medrol snabb leverans köpa Penegra i thailand Shallaki hur stor dos köpa Mestinon 50mg vart ska man köpa Cephalexin köpa Deltasone i italien Rizact migrän dosering köpa Skelaxin tyskland köpa Nolvadex på apoteket var köpa äkta Lisinopril köpa Prazosin patong köpa Malegra pris på Promethazine i sverige var ska man köpa Suhagra beställa container Silvitra beställa container Rizact göteborg Zyrtec recept vad är generisk Duphalac köpa Suprax kroatien är det recept på Styplon Ralista pris i sverige Nasonex var köpa köpa Cefixime på faktura köpa Aldara från england köpa concerta Benadryl köpa Fosamax mot faktura kan man köpa Actos receptfritt på apoteket Evista säker leverans köpa generisk Aricept beställa Probalan jelly Nootropil pris apoteket hjärtat Precose pris gatan vågar man köpa Elimite på nätet är det säkert att köpa Provera på nätet köpa Trental på nätet billigt köpa Cholestoplex super active hur ska man köpa Promethazine säkert att köpa Micronase på nätet kan man köpa Tinidazole i frankrike köpa Benfotiamine på nätet olagligt generisk Paxil i sverige köpa Zestoretic i frankrike beställa Minocycline utomlands Pamelor 100 billig pris på Danazol i turkiet Methotrexate för kvinnor pris pris Suhagra turkiet var kan man köpa Precose köpa Deltasone apotek Celadrin första dos Prilosec pris sverige köpa concerta Ginseng köpa Cholestoplex mot faktura Tamoxifen dosering till katt våga köpa Diltiazem på nätet köpa Singulair i göteborg köpa Ditropan receptfritt att köpa Menosan beställa Skelaxin på internet Himcolin gel pris apoteket köpa kvinnlig Pamelor var köpa Rogaine 5 billigt fungerar generisk Duetact Rosuvastatin dosering vuxen beställa Diakof pulver Hydrea dosering ångest köpa Lotrisone i bangkok sänkt pris på Zenegra Minomycin på recept köpa Midamor original köpa Diovan i butik beställa Lotensin på nätet lagligt köpa Uroxatral på gran canaria Paxil köpa flashback är generisk Zyprexa farligt Fucidin dosering rampfeber lagligt beställa Dilantin Pilex op recept köpa Atorlip-10 flashback 2013 Unisom hög dos köpa Dramamine nätet Trazodone migrän dosering hur köpa Dramamine Menosan dos första gången pris på Ginseng på apoteket är det recept på Lipitor Geriforte flytande dosering köpa Pletal i apoteket Prednisolone säker leverans beställa Metformin på nätet 2014 Hydrea låg dos kan man köpa Motrin på ica Zaditor att köpa snabb leverans Celebrex Minocycline liniment pris kan man köpa Ginseng utan recept bra ställe o köpa Lozol bra ställe att köpa Zetia är generisk Eldepryl farligt köpa generisk Cyklokapron Dostinex köpa apoteket beställa Brahmi england Celebrex recept köpa Zestril säkert köpa Cleocin mot faktura köpa billig Tegretol köpa Evecare på apoteket pris Accutane turkiet köpa Lopressor säkert online vågar man köpa Purim på nätet viagra Nexium köpa beställa Styplon på nätet flashback kan man köpa Moduretic i tyskland lägsta pris Allopurinol köpa billig Carbozyne Calan på apoteket pris var kan man köpa Buspar på nätet Micronase pris på apoteket flytande Carafate dos Ditropan gel på recept lägre pris på Methotrexate köpa Tricor i filippinerna Lopid till katt dosering pris Artane apotek hjärtat Tenormin turkiet pris köpa Cytoxan inom eu lagligt att köpa Zofran köpa Torsemide online 2012 är det olagligt att köpa Sinemet på nätet köpa Feldene barcelona Hytrin recept sverige är det farligt att köpa Phenergan på nätet kan man köpa Carbozyne i turkiet köpa billigt Panmycin kan man köpa Baclofen i tyskland kan man köpa Amoxil i italien köpa Grifulvin V prag köpa Betnovate oral jelly köpa Cipro stockholm köpa Noroxin estland köpa billigaste Xalatan köpa Cipro på nätet flashback hur få recept på Hytrin köpa Himcocid flashback 2014 bästa sidan att köpa Clonidine Aristocort dosering lunginflammation köpa Zestoretic i grekland Plaquenil dosering urinvägsinfektion bästa pris Abilify Septilin dosering föredrag Floxin pris gatan är det lagligt att köpa Rizact på nätet köpa Sumycin online billigt flytande Chloromycetin dos köpa Finast original är det lagligt köpa Betapace på nätet Erythromycin oral lösning dosering måste man ha recept för att köpa Zyrtec Plaquenil och träning dosering köpa Voveran i london köpa Lexapro på apoteket Zebeta sverige snabb leverans köpa Isoniazid i amsterdam köpa Coreg på internet lagligt att beställa Mircette köpa Provera i tallinn apoteket hjärtat Tricor pris vill du köpa Aldara kan man köpa Antabuse i kroatien Detrol dosering migrän Bactroban oral jelly billig Dapoxetine till hund dosering köpa Dipyridamole i bulgarien köpa Himcocid på internet Nizagara utan recept spanien kan man köpa Sumycin i grekland köpa Avapro i italien hyra container Astelin pris lagligt beställa Himplasia Himplasia uttag pris eljo NPXL pris skaffa recept Aciclovir köpa jord Hydrea köpa concerta Silagra köpa Luvox online köpa Exelon i bulgarien olagligt att köpa Digoxin Singulair dos nervositet vad kan man köpa Tenormin köpa Rumalaya i lettland köpa Baclofen från sverige köpa Acticin seriöst köpa Combivent prag köpa Zanaflex sverige köpa Avapro i barcelona köpa Amitriptyline lagligt Celebrex köpa köpa Zestoretic på nätet lagligt beställa billig Benemid köpa Diflucan seriöst pris hyra container Cialis beställa Lanoxin pulver skaffa recept till Skelaxin köpa Adalat i apoteket pris för Zoloft dödlig dos Alesse köpa Betapace 400 mg köpa Phenergan danmark kan man köpa Micronase på apotek köpa Eldepryl usa köpa Betnovate thailand köpa Serevent inom sverige våga köpa Carafate på nätet köpa Entocort säkert på nätet kan man köpa Cipro receptfritt köp Rumalaya utan recept Fosamax oral jelly köpa köpa Sinequan apoteket köpa Omnicef rhodos köpa Chloramphenicol online billigt köpa Probalan 10 mg Proscar utan recept spanien vad kostar Serophene med recept dosering Stromectol till hund hur stor dos Benemid ska man ta pris på Biaxin sverige Shatavari till hund dosering köpa Endep online sverige generisk Fosamax snabb leverans köpa Zoloft i england Flexisyn dosering första gången köpa Clonidine sverige 2012 säkra sidor att köpa Indocin måste man ha recept på Tetracycline köpa Minocin nätet Diabecon online snabb leverans köpa Aldactone tjeckien pris på Naltrexone i sverige Motilium pris i sverige köpa Zantac i london köpa Dutas i lettland skaffa recept Charboleps köpa Cipro i sverige forum hur kan man köpa Lasuna Sildalis shampoo köpa vart beställa Xeloda var köpa Vasotec kan man köpa Carbozyne på nätet köpa Ayurslim utomlands hur köpa Minocycline Zestril recept Requip köpa jord måste man ha recept för att köpa Buspar beställa Imuran flashback Apcalis hög dos lägsta pris på Plendil Vytorin lägre pris köpa Eldepryl i apoteket Naprosyn tabletter pris sverige funkar generisk Dulcolax vill du köpa Big Appeal vart kan man köpa Ciplox köpa Fertomid i kroatien köpa Nizagara butik kan man köpa Zenegra i usa köpa Bactrim i london köpa Benemid online 2013 Emsam online snabb leverans köpa Tenormin amsterdam Omnicef köpa flashback köpa Amitriptyline över disk beställa Chloromycetin för kvinnor billig Coumadin på nätet kan man köpa Imitrex i kroatien köpa Diabecon usa Periactin säker leverans köpa Pletal tyskland köpa äkta Cholestoplex på nätet köpa Slim Tea i helsingborg köpa Reminyl i spanien beställa Proventil på nätet flashback beställa billig Cleocin pris på Cytoxan apoteket beställa Noroxin inrikes pris på Proscar sverige beställa blå Vasotec funkar generisk Sumycin vill köpa Dipyridamole är det lagligt att köpa Antivert på nätet Diarex oral jelly billig var kan man köpa Yougara duo köpa Liponexol i stockholm beställa Norvasc på internet kan man köpa Alavert på apoteket i sverige skaffa recept till Plaquenil köpa generisk Prazosin i sverige köpa Sildalis gran canaria Ditropan flytande dosering kan man köpa Clomid i italien Luvox att köpa säkert ställe att köpa Augmentin köpa Entocort i kina köp Urispas snabb leverans köpa Keflex i tallin Propecia beställa container farligt köpa Avapro på nätet apoteket Elimite gel pris kan man köpa Famvir på apoteket i sverige apotekets pris på Yougara köpa Tamoxifen i helsingborg kan man köpa Aciclovir i tyskland billig Triamcinolone sverige vart kan man beställa Meclizine köpa Lukol i lettland är det olagligt att beställa Suprax köpa Finax postförskott Biaxin utan recept spanien köpa Charboleps 400 mg bra ställe att köpa Claritin köpa Amitriptyline online lagligt bra sida att köpa Alli köpa Trimox på nätet lagligt köpa Procardia i butik stockholm köpa kvinnlig Mobic köpa generisk Zanaflex online hur köpa Prazosin kan man köpa Promethazine i frankrike kan man köpa Seroflo i turkiet Amaryl på nätet utan recept köpa Remeron 2013 kan man köpa Dilantin i kroatien generisk Pletal biverkningar Buspar dosering urinvägsinfektion köpa Finax i apoteket olagligt att beställa Amoxil köpa Altace på cypern Aciphex oral lösning dosering köpa Tetracycline utan recept eljo Arimidex dimmer pris köpa Zyrtec billig köpa Cafergot oslo köpa eljo Alavert Rosuvastatin online utan recept våga köpa Carbozyne på nätet köpa Carafate på kreta Lopressor pulver köpa Gyne-lotrimin köpa på nätet var köper man billig Penegra köpa Kamagra i stockholm köpa Myambutol barcelona Fucidin usa köpa Bystolic på recept hur får man recept på Finax köpa Oxytrol duo kan man köpa Hyzaar i spanien vart kan man köpa Nizoral online köpa kvinnlig Zaditor köpa Coumadin i norge köpa Betnovate på kanarieöarna köpa Renagel från sverige köpa äkta Doxazosin på nätet beställa Duphalac online flashback kan man köpa Furosemide på apoteket utan recept kan man köpa Zyloprim i spanien Lipothin köpa köpa Stromectol super active köpa jord Xalatan Nimotop nervositet dosering Cefadroxil första dos köpa Zocor i phuket köpa riktig Estrace kan man köpa Orlistat i danmark är det farligt att köpa Voveran på nätet eljo Advair pris köpa Atorlip-5 i filippinerna köpa blå Rumalaya köpa Benfotiamine i norge Myambutol dosering ångest köpa Diclofenac köpenhamn köpa Ranitidine olagligt Deltasone eljo pris var köper man billig Premarin Reminyl pfizer köpa Evecare nervositet dos Sildalis dosering halsfluss köpa Zofran internet behövs recept för Finax i spanien köpa Omnicef tallinn Zyvox dos urinvägsinfektion billig Trental på nätet Serpina låg dos bästa stället att köpa Diclofenac på är det recept på Aldara köpa Cialis online lagligt Seroquel dosering halsfluss hur kan man köpa Mobic köpa Strattera 50mg lägre pris på Silvitra pasteta od Triamterene recept generisk Cipro sverige Levitra beställa container beställa hem Viramune Finax flashback köpa kan man köpa Lasuna på ica köpa billig Nexium Lopid dos urinvägsinfektion köpa Zebeta 50mg hur stor dos Clindamycin ska man ta köpa Clarina flashback snabb leverans av Mircette bästa sidan att köpa Kemadrin kan man köpa Atorlip-5 receptfritt på apoteket köpa Charboleps i tallin köpa Rocaltrol i sverige flashback kan man köpa Urispas receptfritt i danmark beställa Lozol på faktura kan man köpa Suprax i england Indocin turkiet pris Lamictal dosering vuxen var köpa Suprax på nätet köpa Cefixime på kanarieöarna beställa Benfotiamine på internet beställa Levlen online beställa Chloramphenicol på nätet Plendil köpa jord köpa Neurontin teneriffa köpa Compazine tallinn vart kan jag köpa Kemadrin Lopressor pris gatan Actoplus k dosering Nizagara vägguttag pris Altace online snabb leverans Minomycin och träning dosering Hydrochlorothiazide med snabb leverans köpa Norvasc på nätet sverige köpa Kemadrin på rhodos försäljning av Celadrin pris på Ciplox apoteket våga köpa Prometrium på nätet köpa Proventil amsterdam köpa Suprax på ica köpa Fosamax på gatan Flonase rapid recept Anacin att köpa pris på Propecia på apoteket kan man köpa Triamterene i prag Cialis dosering rampfeber köpa Allegra i england köpa Zoloft flashback beställa Motrin inrikes kan man köpa Venlor på nätet köpa jord Elavil måste man ha recept på Altace köpa Innopran på kanarieöarna flytande Lexapro dos Artane mot nervositet dos var köpa Nootropil på nätet pris på Fucidin med recept köpa Singulair i egypten är det olagligt att köpa Periactin på nätet vågar man köpa Lamisil på nätet var kan man köpa Aldactone receptfritt köpa Lioresal 10 mg dödlig dos av Caverta Valtrex billig skaffa recept till Seroquel Zoloft dosering halsfluss köpa Erythromycin tjeckien generisk Yasmin snabb leverans var kan man köpa äkta Himcolin Avapro köpa jord köpa billig Forzest Himcocid dosering till katt beställa Accutane från thailand köpa Ciplox online sverige köpa Liponexol säkert online fungerar generisk Fincar Vytorin snabb leverans sverige pris på Doxycycline i turkiet att köpa Biaxin i sverige att köpa Cialis Zyprexa 100 billig säkert ställe att köpa Micardis köpa Singulair i tallinn Fluoxetine gel pris apoteket beställa Lukol pulver köpa Prevacid på faktura kan man köpa Zenegra receptfritt på apoteket köpa Forzest kroatien kan man köpa Ashwagandha receptfritt i danmark beställa Arimidex på nätet lagligt köpa Colchicine sverige flashback
Home All Articles A Detailed Look at Stadium Financing

Like Shoot to Thrill - An AC/DC Tribute on Facebook!

An authentic tribute of AC/DC that covers the best of the Bon Scott era and the best of Brian Johnson's material

Who's Online?

We have 333 guests online

Atom RSS

A Detailed Look at Stadium Financing PDF Print E-mail
User Rating: / 4
PoorBest 
Articles & Opinion
Written by Pete Toms   
Wednesday, 26 March 2008 20:46

The Biz of BaseballThe following is the first installment by the lastest addition to the Business of Sports Network, Pete Toms. We welcome Pete to the staff, as we hope you do, as well. -- Maury Brown 

Bonds, PSLs ( primary & secondary), mixed used development, league debt restrictions...stadium financing is a complicated business. 

MIXED USE DEVELOPMENT

The A's, Rangers and Cards are all in varying stages of developing "ballpark villages".  The new Marlins stadium is part of a massive omnibus package which includes the stadium, a port tunnel, a streetcar, a downtown park and funding for improvements to an arts centre.  The D Rays proposal to construct a new stadium hinges on the destruction of their current stadium and subsequent redevelopment of the former site.  Stadium financing is one of the factors contributing to the increasing popularity of these “mixed used “ developments. 

Phil Miller wrote in December at The Sport Economist

"...sports stadiums are not the boon of economic development that they are often portrayed to be and, thankfully, public money has not been as easy to come by in many instances. That's why some recent public financing packages include plans to have ballpark villages developed as a part of an agreement for public financing....So politicians are seemingly more resistant, thankfully, to giving subsidies just for stadiums by themselves. But package in some secondary development (which, if it draws any extra economic activity to the site, will probably draw it from elsewhere in the region) with the subsidy request and see if you can get the necessary votes."

Mitchell Ziets was quoted in SBJ on stadium financing.  

You're seeing less appetite from taxpayers and political officials to put public money in....folks are getting a lot more creative about how they're packaging and dressing up public money...you're getting a lot of deals where taxes are generated by the project or by a development project around the stadium or around the arena (and) are getting funneled back into the project. You're seeing that in Oakland with a development deal...You look more at development plans to sustain the financing plans.

BONDS

Earlier this month Dennis Coates, Professor of Economics, University of Maryland Baltimore County, commented on changes in the auction-rate bond market and their impact on stadium financing.

The last month or so has seen some dramatic changes in the auction-rate bond market. This is a market in which some recent stadium and arena financing has been acquired by state and local governments... What has happened is that average rates of interest have jumped enormously.

Bloomberg.com cites the Securities Industry and Financial Markets Association, "Auction rates jumped to 6.73 percent this month from an average 3.94 percent in the previous year". ...Bonds in this market are of long-term maturity, but the interest rates are determined in the short term via an auction mechanism.

... In the auction-rate bond market... If sales were not proceeding, large institutional investors came to the rescue. Now they are not doing so. The drop in demand, it seems, is partially a consequence of the sub-prime mortgage mess, but also related to a change in the way such investments are recorded on firm balance sheets and cash-flow statements following a change recommended by the Financial Accounting Standards Board. The consequence is that sellers, the state and local governments, have effectively had to sweeten the pot to get buyers, which has meant paying higher interest rates.

What this means, therefore, is that bonds floated on this market by state and local governments to finance stadiums saw their interest rates rise substantially. Think of it this way, if the benefits of a stadium were about equal to the interest payments the financing required when interest rates were 3 or 4 percent, then those benefits are well below the interest payments now that rates are over 6 percent.

The Yankees announced earlier this month that they would raise another $300 million in financing for their new stadium via the sale of bonds.  Daniel Kaplan at SBJ reported,

The new bonds, like the old ones, are expected to be sold through New York’s Industrial Development Agency, a bond conduit that will own the stadium and lease it to the team in a 40-year deal. While the Yankees are responsible for paying off the bonds, they should be able to offer them to investors tax-free by going through the IDA. No timetable is in place to sell the bonds, Carey said, but because of the stadium opening next year, they are likely to be sold soon.

In the same SBJ piece, Greg Carey, managing director at Goldman Sachs is quoted.  “Quite frankly, the appetite [from bond investors] for sports revenues produced by these facilities has only gone up,”

Select Read More to see the rest of this article, and add your comments

PSLs 

Richard Sandomir reported that it is likely the Jets and Giants will turn to PSLs to raise capital for the construction of their new stadium.

Now, for the first time, the selling of personal seat licenses is a real possibility in the New York area. Jets and Giants executives are considering using them at the $1.6 billion stadium they are building in New Jersey, which is scheduled to open in 2010. Although any decisions are months away and team officials are reluctant to discuss details publicly, sports business analysts and others around the N.F.L. said they expected to see the teams sell licenses.

In part, the Jets / Giants PSLs are a reaction to the NFL’s decision to lower league debt.  Again from Mr. Sandomir’s piece.  “That league pressure “doesn’t make them inevitable,” said Jay Cross, the Jets’ president. “What it does make inevitable is, we have to raise more equity.”

Why are Yankee and Mets fans not being asked to invest in PSLs?  Is it due to the public investment in their new stadiums?  ( See Yankee Stadium estimates here and here. )  In the March 2008 edition of the Metropolitan Corporate Counsel, Lowenstein Sandler comment on PSLs.

Also, government officials may not react favorably where a team owner seeks to introduce PSL's at a new facility that has also received substantial public funding. These are two key reasons why neither the New York Mets nor Yankees plan to require the purchase of PSL's for their new stadia, even though it is conservatively estimated that by doing so each team could raise more than the Cardinals' $40 million.

While long time season ticket holders often resent paying PSLs to finance construction or renovations of stadiums, some ticket holders are now seeing PSLs as investments. ( Similarly, tickets are bought and sold as investments here )  Again from Mr. Sandomir.

Seat licenses have become a marketable commodity. They are sold privately and listed on Web sites like eBay, Craigslist and seasonticketrights.com, where fans attempt to flip their licenses at a profit.

...The Bears originally sold licenses to 45 percent of their season-ticket holders at the new Soldier Field, so most of the others kept their seats without paying the extra fees.

Then some unaffected fans successfully lobbied the Bears to sell them licenses on their seats. Now, seasonticketrights.com shows that the average gain on the sale of a Bears license is about $8,300.

The buying and selling of PSLs is following the lead of secondary ticketing.  This article lists 3 MLB and 11 NFL clubs amongst the “..clubs and properties that sell personal seat licenses.”  “Secondary PSLs”, like club sanctioned “secondary ticketing”, is perceived as safer, easier and more legitimate by fans.  This in turn appears to be increasing the value of PSLs.  On changes to the Bears’ secondary PSL market: 

The NFL clubs support Burks’ ( founder of SeasonTicketRights.com ) program because it has eliminated complaints from fans falling prey to scams when buying and selling PSLs through classifieds on eBay, Craigslist and elsewhere.

“We originally encouraged people to go on the [Bears’] message boards, but they never turned into a safe and secure place to do business,” Kellner (Bears director of stadium sales and services) said. “There was no way to verify legitimate buyers and sellers.”


OTHER NEWS ACROSS THE BUSINESS OF SPORTS NETWORK


Pete Toms is a staff member of the Business of Sports Network. He can be contacted at This e-mail address is being protected from spambots. You need JavaScript enabled to view it

 
 
Banner

Poll

Should MLB Force Jeffery Loria to Sell the Marlins?